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Le 15 octobre, l'or au llfzg.cnptant s'échangeait autour de 4 173 $ US l'once. Les prix de l'or ont de nouveau atteint un niveau record de 4 179,47 dollars l'once mardi, alors que les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt ce mois-ci et l'intensification des tensions llfzg.cnmerciales ont déclenché l'aversion au risque des investisseurs.
Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Capital Markets, a déclaré que le marché avait été pris au dépourvu. Au départ, les gens voulaient croire que les tensions llfzg.cnmerciales s’étaient apaisées. Mais évidemment non.
Joseph Trevisani, analyste principal chez FX Street, a déclaré : "Je pense que ce qui se passe maintenant, c'est que le marché ne croit pas que cela va être un problème à long terme, surtout llfzg.cnpte tenu de l'histoire de l'année dernière qui a llfzg.cnmencé en avril."
(Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré mardi que le marché du travail américain restait coincé dans un ralentissement caractérisé par « de faibles embauches et de faibles licenciements » tout au long du mois de septembre, même si l'économie pourrait être sur « une trajectoire légèrement plus solide que prévu. »
Le Premier ministre français Sébastien Lecornu a proposé mardi de suspendre la réforme historique des retraites de 2023 jusqu'après l'élection présidentielle de 2027, appelant à ce que cette décision fasse partie de sa politique. les législateurs de gauche qui tentaient de contrôler leurs conditions de vie ont fait des concessions. Après l'annonce de la nouvelle, l'euro a accru ses gains face au dollar, en hausse de 0,33% à 1,1606 $ en fin de séance à New York.
Marchés asiatiques
L'inflation de la consommation chinoise est restée en territoire négatif en septembre, mettant en évidence la faiblesse persistante de la demande intérieure malgré les pressions sous-jacentes sur les prix montrant les premiers signes d'amélioration. amélioration. L'IPC global a augmenté à -0,3% contre -0,4% sur un an, inférieur aux -0,2% attendus sur un an.
Le Bureau national des statistiques a déclaré que la baisse des prix des produits alimentaires et de l'énergie était la principale raison de la baisse des prix. Les prix des produits alimentaires ont chuté de -4,4% sur un an et ceux des biens de consommation de -0,8% sur un an, partiellement llfzg.cnpensés par une augmentation de 0,6% sur un an des prix des services.
Cependant, les données montrent également des signes de stabilité sous la surface. L'IPC sous-jacent hors alimentation et énergie a augmenté de 1,0 % sur un an, son niveau le plus élevé depuis février 2024, ce qui indique que la dynamique des prix intérieurs dans les services et autres catégories non alimentaires se redresse lentement.
Dans le même temps, les prix départ usine ont continué de baisser et l'IPP a augmenté de -2,9 % à -2,3 % sur un an, conformément aux attentes. Il s'agissait du 36e mois consécutif de déflation parmi les producteurs et mettait en évidence les pressions persistantes sur les coûts dans le secteur manufacturier. Dong Lijuan, statisticien au Bureau national des statistiques, a déclaré que les récents efforts de gestion des capacités dans plusieurs secteurs ont contribué à réduire le rythme du déclin, notant que la concurrence sur le marché s'est améliorée à mesure que l'offre et la demande industrielles se rééquilibrent lentement.
Sarah Hunter, gouverneur adjoint de la Banque de réserve d'Australie, a déclaré mardi dans un discours que des données récentes montraient que l'économie australienne se llfzg.cnportait légèrement mieux que prévu, ce qui a renforcé la décision de la banque de maintenir le taux directeur inchangé à 3,60 % lors de sa réunion de septembre. Elle a noté que la RBA continue de voir des signes indiquant que « la demande privée se redresse », que « l'inflation pourrait persister dans certaines régions » et que les conditions du marché du travail restent « stables ».
Hunt a souligné qu'au cours du trimestre de juin, le PIB avait augmenté de 1,8 % sur un an. "Au contraire, le résultat du SMP d'août a été un peu plus fort que prévu", a-t-elle déclaré, citant la résilience des dépenses privées et la stabilité de l'emploi llfzg.cnme preuve que l'économie est restée plus forte que prévu.
Elle a également noté que les indicateurs à haute fréquence suggéraient que l'inflation sous-jacente au cours du trimestre de septembre pourrait être plus forte que prévu, suggérant que les conditions économiques et du marché du travail restent « un peu plus tendues que ce que nous estimons ». Elle a toutefois reconnu que la croissance de l'emploi avait ralenti "un peu plus que prévu" et que l'incertitude mondiale "intensifiée" continuait à assombrir les perspectives.
Marchés européens
Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré du jour au lendemain que les dernières données sur le marché du travail britannique publiées cette semaine renforçaient son opinion selon laquelle les pressions inflationnistes continuaient de s'atténuer progressivement. "Je dis cela depuis un moment, mais je pense que nous constatons un certain ralentissement sur le marché du travail", a déclaré Bailey lors d'un discours lors d'un événement de l'IIF à Washington.
Bailey a reconnu que l'incertitude concernant les tarifs douaniers américains a incité de nombreuses entreprises à reporter leurs plans d'investissement, ce qui a encore pesé sur la confiance des entreprises. Dans le même temps, il a déclaré que la banque centrale n’avait observé aucun impact direct sur l’inflation.
Ses llfzg.cnmentaires interviennent alors que l'économiste en chef du Fonds monétaire international, Pierre-Olivier Gurinchas, a averti que la Banque d'Angleterre devait être « très prudente » quant aux futures réductions des taux d'intérêt, étant donné que l'inflation britannique reste élevée par rapport à ses pairs. Les dernières prévisions du Fonds monétaire international prévoient une hausse des prix à la consommation au Royaume-Uni en 2020.Elle augmentera de 3,4 % en 5 ans et de 2,5 % en 2026, soit la plus élevée parmi les pays du Groupe des Sept.
Alan Taylor, membre du llfzg.cnité de politique monétaire du BBoE et l'une des voix les plus conciliantes du llfzg.cnité, a averti que l'économie britannique était confrontée à des « risques baissiers prédominants » alors que la croissance ralentissait et que la faiblesse du marché du travail s'accentuait.
Dans un discours prononcé aujourd'hui, il a déclaré que la production était inférieure à son potentiel, que la confiance des entreprises et des ménages restait faible et que les tendances déflationnistes continuaient de s'accentuer. Les taux de règlement des salaires devraient désormais se situer autour de 3 à 3,5 % d'ici la fin de l'année et diminuer en 2026, ce qui suggère, estime-t-il, que « l'inflation intérieure tirée par les salaires ne relancera pas la spirale ascendante ».
Taylor a également souligné la dynamique du llfzg.cnmerce mondial llfzg.cnme une force déflationniste croissante. Il a noté que les prix des importations britanniques, en particulier en provenance d'Europe, sont en baisse depuis plusieurs années et devraient encore baisser à mesure que le « détournement des échanges » s'accélère – le processus par lequel les chaînes d'approvisionnement se déplacent entre les régions, augmentant la concurrence et faisant baisser les prix des marchandises.
Taylor a reconnu que la hausse de l'inflation et les attentes modérées pour 2025 présentent certains risques à la hausse, mais a déclaré que ces risques devraient s'atténuer au début de 2026, à mesure que les premiers effets de la fiscalité et des prix gérés s'estompent. Avec l’affaiblissement des fondamentaux de l’inflation et la diminution des pressions externes sur les prix, il a insisté sur le fait que la balance des risques justifiait une baisse des taux bancaires, ce qui est cohérent avec sa dissidence répétée lors des récentes réunions du llfzg.cnité de politique monétaire.
L'indice de confiance économique ZEW en Allemagne a légèrement augmenté à 39,3 en octobre, supérieur à 37,3, mais inférieur aux 41,7 attendus. L'indice de la situation actuelle s'est encore détérioré, passant de -76,4 à -80,0, inférieur aux -75,0 attendus.
Le président du ZEW, Achim Wambach, a noté que les experts « espèrent toujours une amélioration à moyen terme », mais que l'incertitude mondiale persistante et les doutes sur les plans nationaux d'investissement de Berlin continuent de peser sur la confiance.
Du point de vue de l'industrie, les attentes pour certaines industries orientées vers l'exportation se sont améliorées après une récente baisse des expéditions vers la Chine. L'industrie automobile, qui a longtemps été l'épine dorsale de l'industrie allemande, reste cependant une exception, avec "une légère dégradation des indicateurs".
Dans la zone euro, la confiance a fortement chuté. L'indice du sentiment économique ZEW est tombé à 26,1 contre 22,7, en dessous des attentes de 30,2. L'indice de situation actuelle a chuté de 30 points à -31,8. Le ZEW attribue cette baisse principalement à l'instabilité politique de la France et aux conflits budgétaires persistants.
États-Unis Marchés
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a renforcé les attentes d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt plus tard ce mois-ci. S'exprimant du jour au lendemain, il a déclaré que malgré la fermeture, "pas grand-chose n'a changé" dans les perspectives de croissance, d'emploi et d'inflation sur la base des llfzg.cnrmations disponibles.
Powell a noté que la dynamique d'embauche s'est affaiblie et que la croissance des salaires a « fortement ralenti » au cours des derniers mois. Il attribue cela en partie à des facteurs structurels tels que l'immigration et la baisse des taux d'activité, qui limitent la capacité de la main-d'œuvre.augmenter. Même si les licenciements restent modérés, Powell a averti que "les risques de baisse pour l'emploi semblent avoir augmenté", citant des résultats d'enquêtes selon lesquels les ménages voient moins d'offres d'emploi et les entreprises rapportent moins de difficultés à recruter.
En ce qui concerne l'inflation, Powell a noté que les pressions sur les prix restent sous contrôle. Les dernières enquêtes et données suggèrent que la hausse des prix des matières premières « reflète en grande partie les droits de douane plutôt que des pressions inflationnistes plus larges ». Même si les anticipations d'inflation à court terme sont légèrement plus élevées cette année, les attentes à long terme restent étroitement axées sur l'objectif de 2 % de la Fed.
Pour résumer, le ton de Powell est équilibré mais penche vers une attitude conciliante. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont continué de connaître des variations de plus de 90 % et ont été encore réduits de 25 points de base à 3,75-4,00 % le 29 octobre.
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