트럼프는 연준 감독 쿡을 다시 위협합니다. 러시아-우크라이나 평화 협정은 매우 불확실합니다.

8 월 25 일 월요일 아시아 시장에서 금은 약 3,367 달러/온스에 거래되었으며 지난 금요일 금 가격이 반등했습니다. Jackson Hall Central Bank 세미나에서 Powell 연방 준비 은행 회장의 연설은 9 월에 삭감에 대한 시장의 기대치를 강화했습니다. 미국 원유는 배럴당 약 63.75 달러 정도의 거래를했으며, 유가를 지원하기 위해 러시아와 우크라이나 간의 평화 협정 가능성에 대한 불확실성이있었습니다. 미국 부통령은 러시아에 대한 새로운 제재를 부과하는 것은 "불가능하지 않다"고 말했다.

Powell은 노동 시장이 평형 상태 인 것처럼 보이지만 근로자에 ​​대한 공급과 수요가 크게 둔화되어 고용의 하락 위험이 증가하고 있음을 보여주는 비정상적인 상황으로 인해 이상한 균형이라고 말했다. 파월은 와이오밍 주 잭슨 홀에서 열린 연례 연준 회의에서 국제 경제학자들과 정책 입안자들에게“이러한 위험이 현실이되면 빨리 일어날 수있다”고 말했다. 토론토 코페이의 최고 시장 전략가 인 칼 샤모 타 (Karl Schamotta)는“그들은 빨리 일어날 수있다”고 파월의 연설은 시장에서 예상했던 것보다 훨씬 더 비참하다고 말했다. CME의 Fedwatch Tool에 따르면 "달러가 급락하고 9 월의 금리 인하 가능성이 상승하고 시장 참가자들은 더 많은 완화 정책을 준비하고있다. 또한 연말까지 예상 금리 인하를 48 베이시스 포인트에서 54 베이시스 포인트로 올렸습니다.

Bank of America Economists는 다음과 같이 말했다.그 후, 거래자들은 9 월에 금리 인하에 대한 기대치를 높이고 있습니다. 소비자 가격 데이터에 따르면 지금까지 관세가 인플레이션에 미치는 영향은 제한적입니다. 그러나 예상보다 높은 생산자 가격 인플레이션과 강력한 8 월 비즈니스 활동 설문 조사를 포함한 기타 경제 데이터가 그들의 견해를 완화시켰다. 이제 노동 시장 데이터는 연준의 미래 정책의 주요 원동력이 될 것으로 예상됩니다. Schamotta는“그가 의미하는 것은 노동 시장 조건에서 전환점을 준비하고 있다는 것입니다. 연준의 임무의 두 번째 부분은 정책 설정을 결정하는 데 갑자기 더욱 중요해진다”고 말했다. "금요일, 7 월 일자리 보고서가 발표 된 이후 유로와 엔화에 대한 1 일의 1 일 하락을 기록했다. 트럼프 대통령 미국 대통령이 연준 감독 쿡을 해고 할 것이라고 말한 후 시장은 연준의 독립성에 대해 우려하고 있으며, 지난 주 연준 감독이 때때로 압력을 받고 있다고 말했다. 조지아.

Moneyusa의 글로벌 외환 거래자 인 헬렌은 "쿡에 대한 트럼프의 발언은 연방 준비 은행의 독립성에 대한 우려를 다시 제기했다. 왜냐하면 행정부가 원하는대로 연방 준비가 보호 구역을 재구성하기를 원한다는 것이 점점 더 분명해지고 있기 때문이다."

트럼프는 Powell이 너무 느리게 예상 할 것으로 예상했다. 파월을 대체하는 사람은 토요일에 잭슨 홀 (Jackson Hall)에서 패널 토론에서 일본의 노동 부족이 "우리의 가장 압박감을 불러 일으키는 경제적 문제 중 하나"라고 말했다. 노동 시장은 1980 년대 이후 시작된 인구 변화가“심각한 노동 부족과 임금 인상을 계속하고있다”고 임금에 대한 압력을 계속할 것으로 예상했다. 통화 정책의 이행에 대한 공급 조건.

유럽 시장

유럽 시장

유럽 중앙 은행은 금요일에 유로 지역이 임금을 1 분기 2.46%에서 3.95%로 급격히 상승했다고 보도했다. 2024 피크 5.4%미만이지만, 가속도는 비용 압력이 끈적 끈적하다는 것을 보여줍니다.

일부 분석가들은 대부분의 수입이 일회성 지불을 반영한다고 지적했으며, 이는 상승이 짧았다 고 덧붙였다. 그럼에도 불구하고 정책 입안자들은 서비스 부문에서 높은 인플레이션을 유지하는 과정에있었습니다.예금 이자율이 2.00%로 낮은 후 가속 완화의 여지가 거의 없습니다.

다음 몇 쿼터에서 임금 성장이 냉각되는지 여부는 ECB가 느슨한 정책을 계속 따를 수 있는지 여부의 핵심이 될 것입니다.

토요일 잭슨 홀 (Jackson Hall)에서 ECB 회장 크리스티나 라가드 (Christina Lagarde)는 유로존 경제를 지원하는 데 중요한 역할을 한 외국인 노동자들을 칭찬했다. 그녀는 이민 유입이 근무 시간을 줄이고 생활 수준을 낮추는 데 도움이되어 실제 임금 성장이 느려지는 동안 안정성을 제공한다고 말했다.

Lagarde는 외국인 노동자들이 2022 년 EU 노동력의 9%만을 차지하지만 지난 3 년간 EU의 성장의 절반을 기여했다고 지적했다. "이러한 기여가 없으면 노동 시장 조건이 더 긴장하고 생산량이 감소 할 수 있습니다."라고 그녀는 덧붙였습니다.

영국 은행 앤드류 베일리 주지사는 토요일 잭슨 홀에서 영국이 잠재적 인 약한 성장과 노동력 참여 감소에 대한“심각한 도전”에 직면하고 있다고 경고했다. 그는 고령화 인구의 구조가 역전되지 않을 것이기 때문에 경제의 구조적 끌기를 상쇄하기 위해 생산성 증가가 우선 순위가되어야한다고 강조했다. 베일리는 영국 은행은 장기 실업 동향에서 참여율로 초점을 바꾸 었으며, 대부분의 선진국과 달리 노동 시장에서 활동하는 노동자의 비율은 전염병 전보다 낮은 것으로 남아 있다고 지적했다. 그는 조사 데이터에 경고가 포함되어 있다고 경고했지만 부족을 완전히 설명하지 않았다고 믿었다.

벨리는이를“영국에서 매우 슬픈 이야기”라고 불렀으며 참여의 감소는 영국을 세계 순위의 맨 아래에 놓았다 고 말했다. 이러한 구조적 약점은 또한 인플레이션 문제를 높였으며, 일부 정책 입안자들은 제한된 노동 공급이 영국의 7 월 인플레이션 율이 여전히 G7에서 가장 높은 이유 중 하나라고 우려했다.

U.S. 시장

보스턴 연준 수잔 콜린스 (Susan Collins) 회장은 블룸버그 TV에서 미국의 성장이 둔화의 징후를 보이지만 "전반적인 경제 기초는 비교적 안정적이다"고 말했다. 그녀는 정책 입안자들이 행동을 취하기 전에 모든 불확실성이 사라질 때까지 기다릴 수 없으며 연준의 이중 작업을 신중하게 평가해야한다고 생각합니다.

그녀는 정책 입안자들이“모든 불확실성이 통과 될 때까지 기다릴 수는 없다”고 강조했지만 연준의 사명의 양쪽 측면을 측정해야한다고 강조했다.

"우리가 인플레이션에 비해 노동 시장의 위험이 악화 될 위험을보기 시작하면 제한을 줄이기 시작하는 것이 적절해질 것"이라고 그녀는 말했다.

캐나다의 소매 판매는 6 월에 한 달에 1.5% 상승한 CAD 70.2B로 증가했지만, 한 달에 예상 1.6%보다 약간 낮았습니다. 이 성장은 9 개의 하위 산업 모두가 기여하며 식음료 소매 업체가 증가하는 것과 함께 광범위하게 기반을두고 있습니다.

자동차를 제외하고, 매월 1.9% 증가한 매월 1.9% 증가한 매월 0.9%의 두 배 이상 증가하여 기본 소비자 지출이 탄력적으로 유지됨을 나타냅니다.

매출로 6 월의 소매 판매는 한 달에 1.5% 증가하여 리바운드가 순전히 가격에 의해 주도되지 않는다는 것을 강화시켰다. 분기별로 계산 된 매출은 한 달에 0으로 증가했습니다.4%, 매월 매월 0.7% 증가하여 소비가 적당히 기여했지만 2 분기 GDP에 긍정적으로 기여했음을 나타냅니다.

그러나 통계 캐나다의 초기 징후는이 모멘텀이 약해질 수 있음을 시사합니다. 이 기관의 추정치에 따르면 7 월의 판매는 한 달에 -0.8% 하락하여 2/4 분기 강력한 소비가 3 분기까지 계속되지 않을 수있는 위험이 증가하고 있습니다.

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